商业票据(commercial paper)中华网赚论坛

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今天,CESC网赚博客带来的是《商业票据(commercial paper)中华网赚论坛》。希望对大家有所帮助。

著名的大公司通常自己发行短期无担保的负债票据,而不是直接向银行借款。这些票据就称为商业票据(commercial paper)。通常情况下商业票据由银行的信誉担保,它使借款者在需要时获得现金以便在票据到期日能够向商业票据的持有者支付。

商业票据

商业票据的期限最高为 2 7 0天,更长期限的商业票据因需要在证券与交易委员会登记注册,所以几乎从未发行过。绝大多数情况下发行的都是期限在 1或2个月以内的商业票据。面额通常为100 000美元或其倍数。因此,小额投资者只能通过投资于货币市场中的共同基金来间接参与商业票据的投资。

由于公司的经营状况在像 1个月这么短的时间内是可以较准确的监测和预知的,因此商业票据是安全系数相当高的资产。许多公司用发行新商业票据筹集到的资金来为到期的旧商业票据还本付息,从而实现了商业票据的滚动发行。如果贷款人对公司前景过于乐观,卷入公司循环信用式的滚动发行,就可能遭受巨大的损失。在 1 9 7 0年,Penn Central公司违约,未付的商业票据高达 8 200万美元。但是,宾州中央运输公司(Penn Central)事件是过去4 0年中商业票据违约的唯一大案。主要由于该事件的影响,今天几乎所有的商业票据都要经下列一或几个信用评级机构进行信用评级。这些机构
是:穆迪投资者服务公司( M o o d y ’s Investor Services)、标准普尔公司( Standard &P o o r’s Corporation)、菲奇投资者服务公司( Fitch Investor Service)和/或达夫与费尔普斯服务公司(D a ff and Phelps)。

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