真实利率与名义利率-中国网赚论坛

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今天,CESC网赚博客带来的是《真实利率与名义利率-中国网赚论坛》。希望对大家有所帮助。

假定一年前你在银行存了 1 000美元,期限一年,利率 1 0%,那么现在你将得到 11 0 0美元现金。

真实利率与名义利率

这1 0 0美元收益是你的真实收益吗?这取决于现在的 1 100美元可以买多少东西以及一年前的1 000美元可以买多少东西,消费者物价指数( C P I)是用来测度城镇家庭购买一篮子商品与服务的平均价格指标。尽管,这一篮子商品与服务很有可能无法代表你特定的个人消费计划,我们姑且认为它可以代表,这将有助于后面的分析。

假定上一年的通货膨胀率( C P I的变化百分率,记作i)为6%,也就是说,你手中的货币购买力在过去的一年中已经贬值了 6%,以1美元所能购买的商品计算减少了 6%,利息收益的一部分将用于弥补由于通胀率 6%的存在而导致购买力下降的部分。以 1 0%的利率计,除去 6%的购买力损失,你最终仅能得到 4%的购买力净增加。所以,我们有必要区别名义利率 (nomonal interest rate )—货币增长率和真实利率 (r e a l interest rate)—购买力增长率。设名义利率为 R,真实利率为r,通胀率为i,则有下式近似成立:

r≈R-i

换句话说,真实利率r等于名义利率减去通胀率。

严格上讲,名义利率R和真实利率r之间有下式成立

1 + r = (1 + R)/(1 + i)

购买力的增长值 1 +r等于货币增长值 1 +R除以新的价格水平即 1 +i,由上式推导得到

r = (R – i)/(1 + i)

显然可以看出r=R-i近似值高估了真实利率1 +i倍。

例如,如果一年期储蓄存单的利率为 8%,预期下一年的通胀率为 5%,利用近似公式可以得到真实利率为 r=8% -5%=3%,利用精确公式可以计算出真实利率为r =(0.08 – 0.05)/(1 + 0.05)= 0.0286即2 . 8 6%。由此可以看到,近似公式得出的真实利率高估了 1 4个基点(0 . 1 4%),通胀率较小或计算连续复利情形时,近似公式较为准确。附录中针对这一问题,我们有更为详细的论述。

在作出投资决策之前,一个投资者应当明白储蓄存单上所给出的是名义利率,因而投资者应当从中除去预期通胀率才能得到投资项目的真实收益率。
寻找真实利率并非是不可能的事情,已发生的通胀率通常刊登在劳动统计局的报告上。但是将来的真实利率我们往往不知道,人们不得不依赖预期。也就是说,由于未来有通货膨胀的风险,甚至当名义利率是无风险的,真实收益率仍是不确定的。

以上就是CESC网赚博客带来的是《真实利率与名义利率-中国网赚论坛》。感谢您的观看。

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